mrxa是什么感染中欧明睿新常态混合C混合型2026-04-23

2026年开年市场先涨后跌，美伊战争使得市场风险偏好快速降低，一季度指数小幅下跌。在战争的冲击下，一季度的行业结构显著分化，受益于油价上涨的煤炭和石油石化指数大幅领涨，而非银金融、消费者服务等行业大幅下跌，大多数行业的涨跌幅与指数接近呈现小幅波动。

  一季度我们的组合有所下跌，基本跑平业绩基准。组合中港股互联网和非银金融跌幅较大，主要是港股受风险偏好和宏观流动性冲击更为显著；贡献收益的主要是基本面超预期的锂电池以及光纤相关方向。一季度，我们增持了通信板块，光纤在无人机和数据中心需求的拉动下，景气大幅上行，我们增配了光纤光缆的相关标的。另外，我们也增配了受益于北美电力基建的部分标的。我们主要降低了非银金融、有色金属和化工板块的仓位，这些方向受战争带来的宏观流动性冲击，面临一定的不确定性。也正是出于对宏观的担忧，我们适当降低了组合的整体仓位，待宏观形势明朗之后我们再进行加仓。

  当前市场的主要矛盾在于美伊战争，油价大幅上涨使得海外流动性政策受到显著抑制，甚至存在加息的可能性。对于这一事件，我们也难有超越市场的认知。不过我们相对可以确定的是，美伊战争会提升中国制造的全球竞争力以及中国资产的全球定价，因此我们对市场仍然保持乐观。

  产业层面，我们在一季度也看到了人工智能继续快速进步。“龙虾”热潮背后代表的是人工智能的商业化应用逐步走通，今年大概率是Agent爆发的元年。这也会使得算力投入走向正循环，其中以光通信为主的网络侧投入成为结构性最受益的方向。科技大概率仍然是产业和资本市场的主旋律，除了基础设施之外，端侧、人形机器人，甚至AI for Science等领域都会在不久的将来迎来突破，相应的投资机会也在孕育，我们对未来充满信心。(来源：中欧明睿新常态混合型证券投资基金
2026年第1季度报告)